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2018年增持近60亿元 公募顺势布局可转债

作者: 编辑:大鹏展翅 来源:中国证券报 发布时间:2019年01月18日 16:36
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  近日内外市场回暖,公募也在抓紧布局趋势性产品。其中,因对整体债市有所谨慎,债券中的可转债成为机构聚焦对象。实际上,可转债因具有保底的固收特性,还能在一定条件下获取正股收益,早在2018年的“债?!敝芯突竦貌簧俟记囗?。

  与正股相关性较强 

  “得益于政策面利好拉动,今年以来债市持续回升,以中债总财富指数统计的利率债整体已上涨了0.5%。但出于预期因素,近期债市观点有所谨慎?!迸笛茄芯抗ぷ鞣桓呒堆芯吭苯婕锥灾泄と钦弑硎?。

  鹏华可转债基金经理王石千对记者表示,可转债表现与其正股相关性较强,但受益于债券收益率下行带来债底提升及部分个券下修转股价,转债在正股下跌过程中获得一定支撑。因此,2018年可转债整体表现要远好于正股,2019年也蕴含较多机会。

  数据显示,中证转债指数在2019年1月2日创下阶段性低位后就开始放量上行,截至1月15日已累计上涨4.16%,成交量突破200亿元,达到207.41亿元。

  姜奇甲表示,转债因具有T+0和杠杆优势等特点,在估值合理或较低情况下,会在好年份获得超越正股的收益。比如,2014年沪指上涨52%时,中证可转债指数也上涨了57%。但在下跌年份,转股债下修的条款博弈对转债跌幅影响有限,比如,去年沪指下跌25%,但中证转债指数仅下跌约1个百分点。

  处于低估值阶段 

  实际上,早在“债?!钡?018年,公募在布局中短债的同时,也顺势进入了可转债领域?;κ锌勺植质菹允?,2018年各类机构增持转债规模高达452.46亿元。其中,基金公司共计增持58.61亿元沪市转债(仅12月就增持21.29亿元),成为稳定的配置力量。

  Wind数据显示,目前市场上共有31家基金公司发行了81只可转债基金产品(不同份额分开统计),规模合计为156.35亿元。其中,81只产品中有15只成立于2018年,而在2015年-2017年三年间,成立的可转债基金只有16只。另外,在收益方面,81只基金自成立以来共有52只获得正收益。而从近3个月回报来看,则有53只产品获得正收益。

  “短期来看,股市缺乏大机会,但会依然看好债市,尤其是可转债行情?!被夏彻纪堆腥耸慷约钦弑硎?,可转债同时兼备股债特点,且目前处于低估值阶段,可转债基金有望成为产品布局重点。

 

 

  

  
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